Федеральна резервна система має намір знизити процентні ставки, що потенційно сприятиме розвитку економіки перед виборами
ВАШИНГТОН ― Федеральний резерв збирається знизити процентні ставки в середу, пожвавивши економіку в ключові місяці перед президентськими виборами 5 листопада.
Чи знизить ФРС ставки, сумнівів немає. Але розмір зниження ставки, перше з березня 2020 року, залишається невідомим на тлі ширшої невизначеності щодо міцності ринку праці та власної готовності ФРС стимулювати економіку. Більше зниження ставки може викликати гнів колишнього президента Дональда Трампа, який неодноразово загрожував незалежності ФРС.
«Зазвичай вони намагаються уникати внесення змін безпосередньо перед виборами, але іноді найризикованіша річ — це нічого не робити», — сказала Еріка Грошен, старший радник з економіки Корнельського університету та колишній віце-президент дослідницької та статистичної групи Федерального університету. Резервний банк Нью-Йорка.
«Той факт, що вони готові переїхати, свідчить про те, що вони бачать дуже чіткі сигнали того, що вони не хочу ігнорувати, – сказав Грошен HuffPost, – і найбільший ризик виникає не від того, що ці зміни насправді вносяться, а від політичних діячів, які хочуть розпочати безпідставні напади на них».
Прогресисти, однак, стверджують, що ризик рецесії занадто великий, щоб дозволити погрозам Трампа стати на заваді. Сенатор Елізабет Уоррен (штат Массачусетс), яка часто критикує голову правління Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, заявила, що ФРС повинна агресивно знижувати ставки.
«ФРС збільшує ймовірність того, що США потраплятимуть у рецесію кожного дня, коли вони зволікають, або якщо вони зроблять лише невелике [зниження] ставки, що вказує на те, що вони намагаються тримати під контролем економіку, яка цього не робить. потрібна така стриманість», — сказав Воррен HuffPost. «Це просто так просто».
Сенатор Елізабет Воррен, штат Массачусетс, виступає на останньому вечорі національного з’їзду Демократичної партії в Об’єднаному центрі в Чикаго, штат Іллінойс, у четвер, 22 серпня 2024 р. Том Вільямс через Getty ImagesЦентральний банк швидко підняв ставки, починаючи з 2022 року, намагаючись зупинити швидку інфляцію споживчих цін. З огляду на те, що ціни зараз ростуть темпами, майже до пандемії, зниження ставки будь-якого розміру означало б для ФРС щось на зразок «місії виконано».
Багато економістів очікували, що підвищення ставок призведе до масових звільнень, але безробіття залишалося історично низьким, оскільки економіка, здавалося, досягла т.зв. м’яке приземлення, яке передбачали Пауелл та його союзники.
Рівень безробіття помірно зріс до 4,2%, тоді як індекс споживчих цін, основний показник інфляції, вказує на те, що ціни зросли лише на 2,5% у липні порівняно з попереднім роком — це найнижче зростання з лютого 2021 року, і рівень близький до 2%, який вважається ідеальним. для підтримки низького рівня безробіття та стабільності цін.
«Наразі вони зробили чудову роботу. Ми підійшли ближче до м’якої посадки, ніж це було з монетарною політикою для уповільнення інфляції в минулому», – сказав Грошен.
Але Ліндсей Оуенс, виконавчий директор прогресивного мозкового центру Groundwork Collaborative, сказав, що ще надто рано виривати партійних стримерів і «оголошувати повну перемогу».
«Можливо, можна сказати, що війну з інфляцією виграно, але я думаю, що нам потрібно трохи почекати трохи довше, щоб переконатися, що ми відкриті на ринку праці», – сказала вона.
Оскільки виборці все ще незадоволені економічними показниками країни, Білий дім охоче відзначає свої успіхи в останні тижні сезону кампанії.
Радник з національних економічних питань Лейл Брейнард, який раніше працював у раді керуючих ФРС, захистив адміністрацію від критики, що її реакція на початок пандемії COVID-19 виявилося надто дорогим і спричинило інфляцію, над якою ФРС відтоді намагалася взяти під контроль. Вона стверджувала, що сплеск був викликаний кількома факторами.
«Той факт, що інфляція знизилася, а зайнятість продовжувала зростати, є хорошим доказом того, що інфляційний сплеск був пов’язаний з декількома перекриваючими потрясіннями, пов’язаними з пандемією та вторгненням Росії в Україну, які з часом розвіялися», – сказав Брейнард у підготовленому коментарі Раді з іноземних справ. Відносини цього тижня.
Вищі процентні ставки борються з інфляцією, роблячи гроші дорожчими для позичання, що змушує підприємства та домогосподарства менше позичати та витрачати менше. Це, у свою чергу, призводить до того, що підприємства сповільнюють зростання цін, щоб утримати своїх клієнтів. Нижчі ставки можуть стимулювати інвестиції в бізнес, зробити нові іпотечні кредити доступнішими та сприяти найму.
Трамп запропонував в інтерв’ю Bloomberg минулого місяця, що ФРС не повинна знижувати ставки перед виборами, хоча він мало говорив про це відтоді.
«Можливо, вони зроблять це до виборів, до 5 листопада, навіть якщо це те, чого вони знають, що не повинні робити», — сказав Трамп.
Як президент, Трамп часто вимагав від Пауелла знизити ставки. Після відходу з Білого дому він припустив, що президенти повинні мати більше впливу на центральний банк.
Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл відповідає на запитання репортера на прес-конференції після засідання Федерального комітету з відкритих ринків у будівлі Правління Федеральної резервної системи імені Вільяма Макчесні Мартіна молодшого 31 липня 2024 року у Вашингтоні, округ Колумбія. Ендрю Харнік через Getty ImagesНемає особливих сумнівів у тому, що ставки будуть знижені. У серпневій промові Пауелл дав сигнал, що інфляція сповільнилася достатньо, щоб вимагати зміни монетарної політики.
«Моя впевненість зросла, що інфляція повертається до 2%», — сказав Пауелл, пояснюючи, що скорочення пропозиції обмеження, поряд із зусиллями ФРС зменшити попит, були основним фактором, що сприяв цьому покращенню.
«Настав час, щоб політика була скоригована», — сказав він.
Найбільше питання в середу полягає в тому, наскільки керівники ФРС знизить свою основну ставку. Більшість ринкових аналітиків очікують зниження на чверть відсотка, тоді як прогресивні вимагають більшого. У вівторок у другій половині дня торговці облігаціями все частіше робили ставку на зниження на півпункту.
Воррен різко критикувала Пауелл за підвищення ставок більш агресивно, ніж вона вважає за потрібне, і надто довго чекало, щоб повернутися до скорочень. У листі в понеділок вона закликала Пауелла знизити ставки на три чверті відсотка.
«Кількість зайнятих коригується повільно, тому ФРС має передчасно знизити ставку, щоб уникнути сповзання до потенційної кризи», — сказав Уоррен у листі. , з сенаторами Шелдоном Уайтхаусом (D-R.I.) і Джоном Гікенлупером (D-Colo.).
Але, за словами Ніла Ширінга, головного економіста лондонської аналітичної фірми Capital Economics, починаючи з відносно великого скорочення на півпункту чи більше, це може призвести до певних ризиків. .
“Якщо чиновники вибрали б більші скорочення, це можна було б витлумачити як ознаку того, що ФРС знає щось тривожне про економіку, ринки цього не роблять. Тому реакція на ринках буде невизначеною», – написав Ширінг у дослідницькій записці для клієнтів.
Оуенс з Groundwork сказав, що дані показують монетарну політику. занадто тісний зараз і був занадто тісним деякий час, що виправдовує більший розріз. Однією з причин, чому ставки все ще надто високі, за її словами, може бути політика — і побоювання серед чиновників ФРС, що скорочення сприймуть як спробу допомогти Харрісу перемогти восени.
